AI产业革命已颠覆旧投资逻辑
近两年A股市场风格极端割裂，科技一路强势走牛，消费板块持续低迷下行，形成鲜明的冰火两重天格局。
曾在2016至2020年被奉为商业模式标杆的白酒赛道，如今震荡不止。五粮液业绩大幅变脸，行业景气度下滑；贵州茅台褪去股王光环，市场估值体系彻底重构，从前公认25倍是估值底，如今机构甚至认为20倍或将成为估值顶。
白酒曾是A股价值投资大本营，孕育大批公募私募明星基金经理，头部公募更是靠白酒奠定行业地位。很多投资者固有认知里，价值投资就等同于买白酒，认定无业绩的科技都是题材炒作。还有一部分人只认可腾讯、阿里这类互联网平台巨头，质疑AI缺乏传统壁垒与用户粘性，不值得布局。
但时代早已变轨。过往平台壁垒、用户粘性的评判标准，在AI快速迭代、月月更新技术的节奏下已然弱化。过去行业两三年翻倍已是高景气，年增速30%-50%堪称优质；如今AI赛道季度环比大涨、年度持续翻倍，早已成为常态，彻底打破过往成长认知。
对比历史科技行情更能看清量级差异：当年5G牛市由三大运营商资本开支驱动，全年合计不足3000亿；如今仅字节一家年度投入就达数千亿，海外五大云厂商资本开支更是超万亿美元。曾经四万亿基建就能催生一轮大牛市，如今数万亿资金集中涌向AI赛道，这正是产业革命级别的体量。
时代在飞速变革，不少投资者却固守老经验、刻舟求剑，不愿学习新产业逻辑，轻易给AI贴上泡沫炒作标签。本质是不愿与时俱进，为自身认知懒惰找借口，错失本轮科技大牛行情，实在可惜。
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