健帆生物刚收好消息：新产品一次性使用连续性血液净化管路拿下三类医疗器械注册证！配合连续性血液净化设备使用，适配多种临床治疗模式，进一步补全血液净化产品线。在血液净化这条赛道，公司从灌流器做到了管路，产品矩阵越来越完整。

业绩拐点信号正在累积。2025年上半年受高基数及行业调整影响，营收及净利双双下滑，但肾科新品KHA系列收入同比增长27.34%，重症领域细胞因子吸附柱CA同比增长36.15%，新品放量势头不错。政策端也迎来突破——2025年6月国家医保局将“血液透析灌流”纳入医保并设立独立收费标准，目前已在全国26个省份落地执行，为公司核心产品打开临床推广新空间。

40家机构刚完成调研，2026年经营修复预期正在凝聚。国金证券预测2025-2027年归母净利润5.91/7.55/8.94亿元，给予“买入”评级。血液灌流技术壁垒高、临床认可度持续提升，叠加医保政策催化，公司有望迎来需求修复窗口。三季报业绩承压背后，或许正是长期投资者的观察窗口。拿证是“现在时”，政策落地放量才是“将来时”。 健帆的底牌，在于其作为血液灌流龙头的稀缺性和国产替代的确定性。