【国联民生电子】禾望电气股权激励落地，北美中压UPS业务放量在即
[玫瑰]领导好，禾望电气在5月12日发布股权激励计划公告，拟授予股票期权的激励对象人数为687人，拟授予的权益总数为2,275.90万股。
AI­DC业务变化：
☀公司在AI­DC业务成为北美V客户的核心供应商，预计中压UPS业务在2026年起贡献营收，后续进入高速增长阶段。

中压UPS产品背景：
☀为防止AI­DC毫秒级瞬态特征如何击穿传统电网防线，北美电网设立监管，NE­RC（可靠性文员会）要求75MW以上AI­DC满足高影响可最性标准，推动建立包含爬坡率、故障穿越的新负荷建模标准；
随着大型数据中心对并网能力的要求日益凸显，北美V客户将通过与禾望合作补齐并网侧技术短板；双方已有长期联合研发基础，预计 2026 年下半年有望推出相关产品。

市场空间测算：
☀2027年北美数据中心需新增30GW左右容量，假设其中15%需采用中压UPS（单价按2元/瓦）则对应90亿市场；
禾望独家合作北美V客户有望获得50%以上的市场份额，则对应45亿收入，25%+净利率对应约11亿净利润，对应约400亿市值增量。

🎁投资建议：禾望电气传统主业具备160+亿元市值，新增400亿的AI­DC业务市值，合计目标市值560亿元、翻倍以上空间，建议持续关注！

联系人：方竞/李少青/蔡濠宇