别只盯着科技！A股还有一条主线正在爆发

在万得全A突破2015年历史高点、创业板指同步刷新新高的牛市进程中，市场长期将目光聚焦于算力、AI、半导体等科技主线，却忽略了本轮行情的另一核心增长极——由PPI回暖、外需韧性支撑的可能的“复苏牛”。当前A股早已不是单一赛道的独角戏，不同风险偏好和投资周期的投资者，完全可以在两大主线中找到适配自身的配置方向，实现多元布局、均衡收益。

从核心驱动逻辑看，两大主线具备独立且互为补充的底层支撑。一方面，AI算力主线承载产业升级与自主可控的长期逻辑。
中信建投研报指出，当前AI算力主线远未到全面泡沫化阶段，行情不会因估值过热而简单终结，而是在产业趋势持续验证下，沿产业链向上下游按缺货涨价、新需求挖掘和产能挤占三重逻辑进行景气扩散，建议关注光模块、存储芯片、CPU、液冷散热、数据中心供电等领域。
另一方面，复苏主线依托“PPI-外需”双轮驱动。
2026年4月，PPI同比上涨2.8%，环比上涨1.7%，涨幅创近4年新高。国家统计局数据显示，PPI环比上行受国际输入性因素、国内部分行业需求增加及市场竞争秩序优化三方面影响。同期CPI同比上涨1.2%，保持温和回升。
CPI与PPI同步回升往往对应经济从复苏初期向扩张期过渡。
中信建投进一步指出，上游资源品（油气生产、煤炭、煤化工、有色金属）盈利弹性最为确定，中游制造业（锂电、风电、电网、储能）具备全球竞争力，中下游板块（石化、工程机械、生猪养殖、服务消费）可左侧布局。