全球“再通胀”，黄金价格反而下跌？

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虽然2025上半年我对黄金价格的预判观点出现了误差，但2025年底～2026年初的预判观点被验证了。

（国际黄金价格冲高5600美元/盎司之后，快速砸盘至4100美元/盎司的低点。）

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1、债市

近日，美国10年期国债收益率已升至4.595%，30年期收益率突破5.127%，创下2007年以来新高。

英国30年期国债收益率升至5.85%，创1998年以来纪录。

日本30年期国债收益率突破4%，创历史新高。

这意味着全球投资者正在同步抛售长期国债，要求更高的风险补偿。

2、美元指数

美元指数有可能站上100。

3、国际石油

国际石油价格将在2026年第二季度～第三季度维持100美元/桶上下波动。一时半会儿很难跌破80美元/桶。

（美元+美债收益率+国际石油的三重上涨压力，“降息预期”被推迟，国际黄金价格面临下跌调整风险。）

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前些天，国际黄金价格在4800美元/盎司关口冲关失败后，重新跌回4500美元/盎司附近。

（4900～5000美元/盎司的套牢盘阻力较大。）

而之前3月份低点4100点，很可能将要面临“再次探底”的下跌风险，甚至跌破4000美元/盎司。

意味着，未来几个月需要注意黄金价格下跌调整的风险（900～1000元/克以上的价格就会存在“亏损”状态）。
黄金后市分析
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——飞鸽说 2026.5.16