图片由AI生成

在DAU1.15亿、MAU3.76亿的基础上，B站的用户日均使用时长达到了119分钟的历史新高，这意味着它依旧是全网年轻人“杀时间”和情绪粘性强的社区。

5月19日发布的一季度业绩报告中，B站“AI智能体”、“AI创业”等关键词搜索量同比增长超500%，OpenClaw相关稿件播放量接近9000万，带动了一批前沿技术分享、实用安装教程、产品应用实践等爆款稿件。

AI应用的发展，也让越来越多的厂商选择在B站建立品牌影响力，带动本季度AI广告收入同比增长170%。本季度，B站广告收入为25.9亿元，同比增长30%，连续13个季度保持同比高速增长。

也就是说，AI应用大卷之年，B站已经先赚到了一波。

不过，按营收来源看，B站的传统优势板块在进一步下滑。尽管《FGO》《碧蓝航线》等老自研和独代游戏保持稳健，《三国：谋定天下》在海外表现尚可，但受制于去年同期的高基数效应，以及新爆款尚未能完全接力的空窗期，这个B站曾经的现金牛如今在总收入中占比已滑落至20%，本季度收入同步下降12%。

此外，B站的增值服务收入为29.1亿元，同比仅增4%。在直播行业大环境变化以及用户对用户对娱乐支出谨慎的背景之下，该板块很难再提供爆发性增长。而被娱乐产业视为下一个爆发增长趋势的IP衍生产品相关的业务，同比还下降了4%。

B站的”破圈”叙事似乎已经逼近极限。一季度，B站的MAU同比仅增长2.2%，DAU同比增长8%。这说明B站的“破圈”红利见顶，未来将进入基本存量时代。B站难以再靠目前“新用户”去讲故事，未来商业化上，只能最大限度压榨单个用户价值（ARPU）。

广告目前是B站增长的绝对大头，这也必意味着站内广告加载率（AdLoad）的会进一步提升，内容信息流中商业化痕迹也可能加重。而B站引以为傲的“119分钟超长时长”和“80%正式会员留存率”，极度依赖干净和优质的社区生态。当美奢、汽车、电商等商业化内容大举进攻时，如何不引发核心二次元和硬核技术用户的逆反心理，将最终考验高管层的平衡掌握。

目前来看，B站的新故事的接力棒来到了AI内容上。财报和业绩会中，大篇幅提及了AI相关的内容，B站俨然成为了AI的“流量的宣发阵地”和“教程分发中心”，由此赚到了170%增长的AI广告费。

不过，B站本身并长出属于自己的大模型或强墙垒AI应用，目前也没有消息显示B站如小红书那样以高调调整组织架构，提级AI部门权重，以应对AI大浪潮。

但它独特社区的生态，AI内容的观看时长环比增长达44%。在全站用户时长已经高达119分钟的存量天花板下，AI品类依然能够啃下这么大的环比增量，说明它正在疯狂吸纳站内用户的注意力。

今年是AI应用包括AIAgent大批量落地的年份，厂商们忧心忡忡，迫切需要找到高ROI、懂技术的年轻用户。而B站，按其官方的自我认定来看——“技术教程最成熟、实践内容最丰富的AI内容社区”，自然成为了顶尖AI厂商建立品牌影响力并获取种子用户的第一宣发阵地。

财报同时还提到，B站用户对虚拟偶像的偏好，直接带动AI音乐观看时长同比增长40%，AI生图、AI生成音乐等技术的演进，降低了虚拟偶像的“二创”的壁垒，让这一二次元传统强势品类在AI时代找到了效率红利。

但需要看到的是，AI在广告和流量上收获颇丰，但在B站占据大头的核心支撑业务中，AI的赋能效果仍未显现出来。全网都在谈论AI带动游戏NPC新玩法，AI降低游戏美术成本，AI并未能在短期内转化为游戏业务的收入提振。B站的游戏在吃老本，或者说，依赖传统宣发，缺乏“AI游戏”的破局点。

而AI音乐和虚拟偶像观看量大涨40%，但这种内容热度并没有成功转化为高毛利大会员付费或直播打赏收入，说明AI内容目前是“看热闹”的心态居多，粉丝更愿意为真人UP主充电（充电月均付费用户数量同比增长40%），对纯AI生成内容或低互动AI主播的付费意愿依然模糊。

B站的核心竞争力在UP主（视频/直播创作者），但AI势必会消解真人创作的护城河。B站正在大力推崇AI内容和AI工具，但随着AI创作的门槛越来越低，站内是否会充斥大量的AI洗稿和AI搬运内容？如果这类内容抢走了真人UP主的流量，导致那些“为爱发电”的硬核创作者收入减少，是否会动摇B站“以优质创作者为基础”的立身之本？