5·25上午复盘｜科创50飙超3%，但三分之二股在跌——别被“高开”骗去接旧赛道

1）先把画面摆出来：涨的是指数，跌的是“多数人手里的票”

今天上午这盘面的第一句大实话就是：赚了指数、没赚到钱的经典分化局。

上证摸到 4136 一带（+0.57%），深成指 +0.87%，创业板指 +1.14% 站到 3983 附近；更炸的是 科创50半日涨超3%，把整个市场情绪往上拽。

但另一边：两市上涨不到2000家、下跌超3400家——普跌结构一点不夸张。

所以你看盘口会觉得矛盾：大盘红、涨停面也不少（百余股强势），可如果你不在“资金认定的主线”里，往往就是陪跑。

2）为什么今天会高开冲？外部那只手很清楚：油价暴跌 = 地缘溢价在撤退

周末到今晨最大的变量，不在A股本身，而在中东—能源定价那根神经：

围绕美伊谈判/霍尔木兹可通航预期，市场开始给“供应中断风险”打折，WTI一度跌近5%，油价回到90美元上下，原油暗盘更一度砸到90附近区间——这属于典型的风险溢价回吐。

对A股的直接翻译就是两句话：

风险偏好短期修复（成长/科技更容易被资金当“顺风车”）；

油气链反逻辑承压（前期靠“紧张叙事”撑估值/情绪的那部分，今天反而先挨刀）。

3）钱到底在抢什么？（今天的“主线审美”一针见血）

上午真正被当核心仓位怼的，仍然是那一类：能讲清楚“硬需求/硬产能/硬国产替代”的东西——

半导体/芯片产业链全面爆发：GPU、存储、光刻机相关、科创芯片与设备方向走强，寒武纪续创历史新高，东芯20cm、中芯国际盘中涨超10%这类信号，本质是在说——资金愿意给“硬科技兑现度”溢价

算力硬件/PCB链继续打高度：不是虚无缥缈的“AI概念”，而是偏“物料+工艺”的环节在抬（例如鹏鼎控股2连板续历史新高这类走势）

煤炭/焦煤焦炭链活跃：一边是期货涨停带情绪，一边是市场把它当“能源缓冲物资/对冲属性”去配

超硬材料、绿电/电力、白酒反弹也在轮动里占位置，但更像“主线旁边的伴飞”

反过来，资金在砍的方向也很统一：

锂电/光伏/电解液（供给过剩叙事还在）、CRO/医药、以及最典型的——油气股因油价大跌而集体调整。

4）我把这半天定性成什么？

一句话：不是牛市回来了，是一次“情绪修复 + 主线加速”的集中表演。

量能倒是给面子——两市半日成交大约 2.08万亿级别，比上周五同期明显放量，说明不是纯存量互砍，有增量在试探。

节奏上你也看到了：A股老剧本“高开→有人砸→再看承接”。今天承接最强的区域，恰好就是科创/半导体链；谁承接不住，往往就滑回旧赛道阴跌。

5）下午你盯3个“真信号”，别盯指数颜色

科创50能不能继续站住（它才是今天的多头发动机；它翻软，分化的杀伤力会立刻放大）

量能不能快速塌缩（放出来的水如果午后明显缩，那就容易从“修复”退化成“冲高震荡洗人”）

旧赛道是反弹还是反抽：锂电/光伏/CRO若只是脉冲，别用“反转”去追——现在资金审美很挑剔，只认“硬证据”。