著名经济学家卢麒元教授最近称：咱们的股市要真正好起来，光防着外面的资本没用，关键得把盘踞在内部的“内鬼”彻底清理干净！只要有“内鬼”在，股市里的不正常现象就会一直存在，损失最大的还是咱老百姓！

这些年，外部资本的炒作、做空确实带来过波动，但相比于内部 “内鬼” 的长期侵蚀，外部冲击只是 “外伤”，内部腐败才是 “绝症”。

A 股的 “内鬼”，从来不是单一群体，而是盘踞在市场各个环节的利益共同体，他们的操作手法隐蔽且恶劣，每一招都精准指向散户的钱包。首当其冲的就是部分上市公司实控人和大股东，在他们眼里，股市不是融资发展的平台，而是 “上市即暴富” 的套现机器。

很多公司上市前精心包装财务数据，虚增利润、隐瞒风险，把自己打造成 “优质标的”，吸引散户高位接盘；一旦成功上市，立马变脸，要么精准减持套现，股价高位时疯狂抛售，套现数十亿后转身移民海外，留下一地鸡毛给散户；

要么掏空公司资产，通过关联交易转移资金，虚增营收、挪用公款，把上市公司变成 “空壳”，最后股价暴跌、退市，数万散户血本无归。就像 ST 苏吴案例，实控人四年虚增营收 17 亿，掏空公司后，股价三年跌去 67%，6 万散户欲哭无泪。

除了上市公司内部人，券商、基金、私募等机构里的 “内鬼”，更是收割散户的 “专业打手”。部分券商员工利用职务便利，泄露 IPO 配售信息、内幕交易，收受贿赂帮人操纵股价，一单交易就能获利数亿；

基金公司的 “老鼠仓” 屡禁不止，基金经理或 IT 技术人员利用未公开的交易信息，提前买卖股票，非法获利数千万甚至上亿，被罚没上亿后仍有人铤而走险；更有不少财经大 V、“股神”，在社交平台营造 “高手” 人设，吸引粉丝跟风买入，自己却在高位反向卖出，8 个月获利 4000 多万，最后留下亏损累累的散户。

这些机构 “内鬼” 手握资金和信息优势，联合坐庄、操纵股价，制造虚假繁荣吸引散户入场，然后精准收割，散户在他们面前，就像待宰的羔羊。

还有监管环节的少数 “内鬼”，更是让股市乱象雪上加霜。监管本是守护市场公平的最后一道防线，可少数人却沦为利益集团的 “保护伞”，对违规行为睁一只眼闭一只眼，甚至通风报信、包庇纵容。上市公司财务造假、大股东违规减持、机构操纵市场，本该严厉查处，却往往 “罚酒三杯”，罚款金额相比于非法获利微不足道，根本起不到震慑作用。

就像有企业虚增利润 8 亿，股价暴跌 90%，最终罚款才几千万，实控人几乎不用承担刑事责任。这种 “低成本、高收益” 的违规环境，让 “内鬼” 更加肆无忌惮，也让散户彻底失去对市场的信任。

我们不是一直在防外资吗？为什么卢麒元说防外不如清内？其实道理很简单，外部资本的动作是公开的、可监测的，监管层可以通过外汇管制、资本流动管理等手段有效防范；但内部 “内鬼” 藏在暗处，利用规则漏洞、信息不对称搞小动作，隐蔽性极强，破坏力也更大。

外部资本只能短期扰动市场，而内部 “内鬼” 是长期啃食股市根基，把市场变成 “零和博弈”，少数人赚钱、多数人亏钱，最终让股市失去融资功能、失去民心。卢麒元曾直言，中国经济的问题，不在于外部打压，而在于内部 “走资、沉没、空转”，大量财富通过隐蔽渠道流失，股市就是重灾区之一。

这些年，散户的亏损，从来不是因为市场没有机会，而是因为 “内鬼” 太多、太猖狂。散户没有内幕信息、没有巨额资金、没有专业团队，只能靠公开信息和自己的判断炒股，而 “内鬼” 却能提前知道一切，精准布局、高位套现、低位抄底，每一次波动都能赚得盆满钵满，亏损的全是散户。

有数据显示，A 股散户占比超 90%，却贡献了超过 80% 的交易量，最终盈利的散户不足 10%，大部分人常年亏损，甚至血本无归。散户的每一分亏损，都对应着 “内鬼” 的一笔暴利，这种不公平的市场环境，怎么可能让股市真正好起来？

股市的本质，是服务实体经济、让投资者共享发展成果，而不是少数人收割散户的工具；资本市场的根基，是公平、公正、公开，而不是暗箱操作、利益输送。

A 股要走出长期低迷，要真正迎来牛市，光靠政策刺激、光防外资远远不够，核心在于彻底清除内部 “内鬼”，斩断利益链条，堵住监管漏洞，重塑市场公平秩序。

只有让上市公司实控人不敢套现、不敢造假，让机构不敢操纵市场、不敢搞 “老鼠仓”，让监管者不敢包庇纵容、不敢滥用职权，才能让散户不再被收割，才能让投资者重拾信心，才能让股市真正成为老百姓的财富保值增值平台，而不是 “内鬼” 的提款机。