前海开源基金首席经济学家杨德龙对A股的研判，可以说是迄今为止最贴近市场本质、最客观理性的深度观点！

他在视频中表示，每轮牛市步入后期，市场情绪极致狂热时，超级IPO总会密集登场，这是A股不变的规律。

2015年大牛市巅峰，中国中车6月8日沪港同步上市，万亿市值登场，成为当时最大IPO；2022年A股回暖周期，中国移动1月5日回归A股上市，募资近560亿，刷新近十年纪录 。再联想到最近长鑫存储即将上市，这些巨无霸集中上市，直接分流市场资金。

在资本市场情绪高涨期，讲故事、炒概念的蹭热点伪概念股鸡犬升天，股价虚高。但潮水退去，无业绩支撑的题材股必打回原形，这些巨无霸上市，让市场有了真正的标尺，唯有那些有价值、有业绩支撑的核心资产能穿越周期、大浪淘沙。

这正是每轮牛市后必迎深度调整的核心逻辑：市场通过调整完成泡沫出清，回归价值本源。

杨德龙可以说是当前市场的“吹哨人”，投资切勿被情绪裹挟，坚守业绩与基本面，才是牛市中行稳致远的唯一正道。