AI军备竞赛新风口！MLCC供需严重错配，国产六小龙迎超级涨价周期

AI算力持续迭代带动硬件刚需爆发，被动元件MLCC成为本轮产业升级的核心瓶颈，被机构定义为继内存、光模块后的下一个核心爆发赛道。

MLCC是AI服务器稳压降噪的核心元器件，新一代高端服务器单机用量大幅激增。当前行业呈现极致供需错配：行业产能增速仅10%左右，设备材料壁垒高、扩产极慢；而AI算力+新能源汽车双赛道爆发，带动高端MLCC需求数年翻数倍，高端型号交货周期大幅拉长，行业开启持续量价齐升行情。

国产替代加速落地，6只低位核心标的深度受益：

1. 三环集团（300408）：电子陶瓷龙头，高端高容MLCC技术领先，成本优势突出；
2. 国瓷材料（300285）：MLCC上游瓷粉龙头，深度绑定头部厂商，充分受益涨价；
3. 鸿远电子（603267）：高端被动元件企业，军工+AI双增量，产品壁垒高；
4. 火炬电子（603678）：特种MLCC核心企业，算力与军工赛道双向发力；
5. 博迁新材（605376）：MLCC关键镍粉材料供应商，直接享受行业扩容红利；
6. 利和兴（301013）：MLCC专用设备服务商，产能扩张带动设备需求暴涨。

当前MLCC行情处于初期阶段，补涨空间充足，优质国产龙头有望持续走强。