AI基建的利润地图正在改写

整机厂拿到的是规模订单。芯片平台拿到的是高毛利。电源、液冷和高速连接拿到的是基础设施瓶颈。数据中心网络拿到的是集群效率。

这场AI硬件行情，不能只看谁卖了多少服务器。更值得看的，是谁控制了算力上线过程中最难替代的环节。

GPU决定算力上限，液冷决定运行温度，电源决定稳定性，网络决定集群效率。

AI服务器卖得越多，这张利润地图越清晰。机器摆在机房里，钱已经沿着芯片、电力、散热和连接流向不同公司。

表面上是服务器热卖，账本里是AI基础设施产业链重新定价。