黄金暴跌下的众生相核心是美联储加息预期逆转+美元走强+多头踩踏。5月非农“爆表”，降息预期归零、加息概率飙升，美债收益率破4.5%，无息黄金持仓成本陡增 。中东紧张推高油价，通胀黏性强化加息担忧，避险逻辑失效