投资语录（7）：个人观点为主

“不识庐山真面目，只缘身在此山中”。企业分析如果陷入过度研究，很可能怀疑一切，看不清大方向，得不到有实际意义的结论。大方向错误，无论细节做得如何精致，只会徒劳无功，而且陷入细节越深，越看不清事物的本质。只有以战略的眼光审视企业，才能真正看清真相。

很多人总是关心短期波动，对技巧性的东西着迷，却意识不到最值钱的东西是什么。看问题是就现象研究现象，还是从现象看到本质，是能否进步的关键性差异。成功不是来自短期的收益率，而是每年自己是否都在进步。看不见的努力，未来总会以看得见的结果显示出来。

在股市混的久一些的人，都应该明白“股神”是年年有，但就像烟花一样，瞬间绽放、瞬间毁灭。每一波的行情，不管是牛市还是熊市，总有人取得非常不错的成绩，他们或是技术派，或是价值派，或是做题材，这些股神们都自认为掌握了最长久赚钱的门道，但无不例外，过了一段时间都慢慢地消失了，费雪将市场先生称为“great humiliator"，谁刚一得瑟，以为自己“得道了”，掌握某种秘笈或模式了，市场先生就马上修理谁，管你是什么人。真正的高手应该是低调，远离人群、独立思考、逆向行动，寻找冷门。他们一定深刻明白自己的业绩可能有水分，环境随时可能有变化，自己随时可能被市场先生修理一顿。一个太高调的人，容易固步自封，认为自己得道了。

一些公司在顺风的时候，确实好像傻子也能经营躺着都能赚钱，其实这就像在牛市的时候傻子赚的钱也可能最多一样。“护城河”当然是一个好东西，但好东西推到极致也会变成可怕的偏执。商业世界里“有限性”和“均值回归”从来铁面无私，对企业中长期经营态势的判断，是个复杂但极其重要的功课。

很多人是赚钱论的坚实拥护者，认为赚钱是硬道理，可我我一直认为用错误的方法赚钱远不如用正确的方式亏钱，前者迟早会亏钱，后者迟早会赚钱。理念都错了，把股市当赌场，现在赚到钱又怎么样呢？当然也有那些在赌场里面总赢钱的家伙，我称之为幸存者，但他们的言论多是幸存者偏差。你觉得一个靠中头彩发家的人给你说发家致富的道理靠谱吗？

时光是有限的，所以不要浪费在别人的生命中。不要对信条盲从使自己活在别人的思考结果下。不要让外界意见的噪音淹没自己内心的声音。最重要的是，要有勇气去跟随你的心和直觉，知道自己真正想成为什么样的人，除此之外其他的都是次要的。——乔布斯

张小娴说：孤单不是与生俱来的，而是由你真正爱上一个人那一刻开始的。我说：孤单不是与生俱来的，而是由你真正读懂了、爱上了投资那一刻开始的。 大多数人喜欢追求热闹的游艺表演，我喜欢追求冷门的安静宁和。

对每个人而言，真正的职责只有一个：找到自我，然后在心中坚守其一生，全心全意，永不停息。所有其他的路都是不完整的，是人的逃避方式，是对大众理想的懦弱回归，是随波逐流，是对内心的恐惧。by 赫尔曼黑塞

生命中曾经有过的所有灿烂，终究都需要用寂寞来偿还。而你现在所忍受的所有寂寞，终究有一天会散发灿烂的光辉。

坚持寻找“好生意好公司好价格”公司，其他一切都没有任何意义，不管市场如何，不管制度如何，如果A股找不到，就去港股、美股找。

不同投资人对同一个企业的理解有3个层次的差异：对“已知”信息的掌握度取决于对行业和企业基本资料搜集的准备程度；对“可知”信息的分析能力，则取决于财务基本功和对企业运营基本规律的认识；而进一步对“未知”信息的推导能力，则取决于对企业价值本质规律的理解和商业洞察力的敏感度。