【花旗：储能业务狂飙，宁德时代利润即将突破千亿】

🔋 储能需求超预期爆发，Q1销量翻倍式增长

2026年一季度，宁德时代交出了一份"炸裂"的成绩单：动力与储能电池合计销量超200GWh，同比增长超60%。其中储能电池销量超50GWh，同比增速高达108%，在总销量中占比提升至25%，创下历史新高。

这背后是储能市场需求的全面井喷。据华泰证券预测，宁德时代2026年全年储能电池出货量将达225GWh，同比增长87%，储能业务毛利占比将从2025年的15%大幅提升至21.5%，成为利润结构改善的核心引擎。

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💰 碳酸锂成本向下传导，盈利能力韧性十足

尽管一季度碳酸锂等原材料价格大幅上涨，但宁德时代通过金属联动定价机制和完善的供应链布局，将成本压力有效传导至下游。公司综合毛利率稳定在24.8%，单Wh净利润保持约0.10元，净利率同比微升0.06个百分点至17.61%。

管理层明确表示，已与主要大客户构建了稳定的价格传导机制，有信心减少未来单季度业绩波动。

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📈 机构纷纷上调业绩目标，千亿利润指日可待

基于储能需求超预期增长和公司份额持续提升，多家机构密集上调盈利预测：

- 华泰证券：将2026-2028年归母净利润预测分别上调至951.84亿、1161.82亿、1405.78亿元，对应26-28年复合增速25%。- 大华继显：将2026年净利润预测上调6%至840.6亿元，2027年预测上调15%至1088亿元。- 国金证券：预计2026年归母净利润达1030亿元，2027年突破1277亿元。

花旗更是给出"利润即将突破千亿"的乐观判断。从当前趋势看，宁德时代2026年全年归母净利润突破900亿甚至千亿已非遥不可及。

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🌍 全球储能+AI算力双轮驱动，第二增长曲线成形

储能业务的高增长不仅来自国内新能源配储政策落地，更受益于海外AI数据中心配储需求的爆发。宁德时代正积极卡位AIDC赛道，1GW数据中心需配套15-20GWh储能，这一蓝海市场正在打开。

同时，公司300亿设立时代资源集团，加码上游矿产布局，进一步保障碳酸锂等核心原材料供应安全，对冲价格波动风险。

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一句话总结：储能需求超预期+成本传导顺畅+全球份额持续提升，宁德时代的千亿利润时代正在加速到来。🔋⚡

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