下周A股重要看点：三大利好突袭！两类股将成反弹行情急先锋！在今早《A股重磅资金报告：多家顶级投行预警！周五科技股高开低走真相！》一文中，老张和大家聊到了本周A股市场探底回升，但市场依旧严重分化的主要原因。即三大路主力资金中，虽然主动基金还在不断高抛低吸做波段，但游资和被动基金已经开始试探性抄底了。而在本周末，消息面上的大事仍然不少！其一、三大运营商的Token产品服务已正式登陆中国算力平台；其二，有消息称，《晶体硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》已进入发布前最后审批阶段，预计不久后将正式发布；其三，伊美就协议文本达成一致，谅解备忘录有望数日内签署，在该消息刺激下，周五晚美股芯片全线大涨！这些消息肯定会对下周A股市场格局产生直接影响，那么哪些板块将会是下周A股市场的核心主线热点呢？在综合了市场消息面、基本面、资金面与技术面后，老张认为下周红利和算力，仍将是A股市场的两大核心主线！B一，高股息：避险属性拉满！被动基金回流驱动趋势上行！美伊冲突爆发之后，全球通胀压力加大，各国央行加息预期升温，并导致近期股市出现剧烈震荡。在此背景下，市场风险偏好下降，促使部分资金转向确定性收益。不过，现在十年期国债收益率还不足2%，银行存款利息更低，这就进一步凸显了股息率超过5%的优质资产配置价值，这是近期高股息板块受到市场关注度明显升温的主要原因。而老张查阅了2025年上市公司年报现金分红方案，目前A股市场中，股息率超过5%的上市公司接近200家，其中还有少数个股的股息率超过了10%。从行业分布来看，高股息公司主要集中在银行、煤炭、建材、交通运输、化工、生物医药等传统行业中。银行和煤炭，牢牢占据第一梯队。我们先来看看银行股。截止6月10日，已经有15家银行敲定了2025年的年度分红时间，最近这一两周就有7家银行股要进行分红，是银行股的密集分红期。而这7家银行股的合计分红金额将超过331亿。按照股息率来说，兴业银行、招商银行、光大银行、华夏银行、上海银行等13家上市银行的股息率都超过了5%！从基本面来看，银行业经营指标也正在出现积极变化。有业内机构近日表示，息差趋稳叠加中间收入改善，上市银行业绩筑底企稳趋势确立，优质区域行弹性更为突出。若下半年市场风格趋于均衡，银行配置价值有望凸显。在不同银行股中，国有大行信贷投放稳健，在对公贷款利率企稳下净息差韧性强，一季度营收修复明显；在低利率环境下，其高股息属性的配置价值进一步凸显，是长线资金底仓配置的核心选择。同时估值较低、业绩实现正增的股份行，随着地产逐步企稳，后续经济持续修复，预计优质股份行有较大估值修复空间。再来看看煤炭股。按照老张此前分析，煤炭股同时具有高股息和周期的双重属性。只有这两重属性同时向好时，煤炭股的中短期机会才会关注。据老张了解，目前几乎所有上市煤炭企业的股息率都不低。其中，中国神华、陕西煤业、兖矿能源、冀中能源的央国企由于现金流更强，股息率也更高。在行业景气度周期中，股息率甚至有望超越银行股，达到6%-10%！从基本面来看，期货市场中，6月8日，煤炭双焦主力合约大涨触及近年高点，较5月低点反弹幅度接近30%！由于短期涨幅较大，再加上陕西省发改委发布《迎峰度夏能源保供通知》，这导致煤价在6月8日触顶回调，焦煤焦炭连续两日重挫。不过这并未改变整个行业供需紧平衡结构，由于山西安监形势严峻，煤矿大面积停产，在产煤矿产量下滑严重，短期炼焦煤短缺，炼焦煤现货易涨难跌，焦煤成本推动之下，焦炭后续仍有继续提涨预期。也正因为如此，焦煤焦炭的价格短暂震荡后就快速止跌转强了。截止到6月12日收盘，焦煤还在反弹轨道之中，而焦炭的价格则创出阶段新高，已经开启了上升通道。在A股市场中，老张注意到，进入6月后，各路资金对高股息板块的关注度也有明显提升。以银行股为例，主要做多力量是被动基金中的宽基，以及保险资金。险资是在5月份就开始提前回流银行股了，而被动基金中的宽基，则是在6月后才加大了对银行股的买入力度。煤炭股则略有不同，主要做多力量是被动基金中的行业ETF，以及少量主动基金。根据老张统计的数据，最近两周有大量资金流入了煤炭ETF。同时，主动基金还大幅买入了3只煤炭股。B二，AI算力：周五大幅高开低走真相，主力内部高低切，分化将加剧！AI算力硬件的多个分支板块，都是最近一段时间全球资本市场和A股市场的核心主线热点。主题整体交投活跃度极高，几乎没有任何一个板块可以与之抗衡！不过也正是因为中短期累计涨幅较大，所以也少不了各种质疑声，导致整个主题高位频繁巨震。典型如本周五，AI算力中多个分支板块在外盘大涨刺激下大幅高开。然而高开之后，获利盘疯狂出逃，所有板块全部大幅高开低走。以当天高开最多的半导体设备为例，开盘涨幅达到6%，最终却翻绿收盘，涨幅回撤接近7%！也就是说，只要是当天早盘买入了AI算力，到下午几乎全部被埋。在老张看来，周五AI算力多板块大幅高开低走，主要有几个方面的原因：一是全球多家顶级投行联手出击，为AI降杠杆。有消息显示，花旗、摩根士丹利、摩根大通、高盛等正在收紧对冲基金对韩国芯片巨头SK海力士、三星电子的杠杆押注，摩根士丹利更直接关闭新增订单渠道。与此同时，韩国本地银行也正在收紧无抵押贷款以遏制过度杠杆。受此消息影响，港股南方两倍做多海力士（HK7709）大幅跳水，盘中一度大跌超6%，最终小幅收涨0.52%，此前一度大涨超15%。这也导致周五当天，韩国股市出现冲高回落。二是中基协发布《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引》进一步规范公募基金的主题投资风格管理，保护投资者合法权益。公募基金抱团，是A股AI算力相关板块连续大涨的主要推手。而一些这些基金中，有相当一部分都存在风格漂移的问题。因此，这部分基金从AI算力中抽离，也会导致板块震荡。三是主力机构在主题内的调仓动作，也导致周五AI算力整个主题出现大幅高开低走。按照老张今早分析，本周内，主动基金一直在大幅加仓半导体材料，但却在大幅卖出过去一两周的重点狙击方向被动元件。被动基金则大幅卖出了整个半导体产业链，但却在连续低吸通信行业，主要涉及CPO和光纤光缆两个分支。可以看出，主动基金和被动基金，这短时间在AI算力主题内，主要是做高低切，但并未全面卖出。大家从老张上文分析可以看出，最近一周多AI算力出现高位巨震，周五大幅高开低走，主要还是国内外资本市场层面的问题，并不是行业景气度出现了太大的变化。在行业景气度居高不下的情况下，只要资本市场分歧减弱，AI算力自然就能重返上行通道。那么资本市场的分歧什么时候会减弱呢？说白了，分歧的主要原因是短期涨幅过大，所以减少分歧的方式往往就是用时间换空间，或者在主题内做高低切。而老张注意到，5月中旬A股大盘上行趋势放缓后，AI算力主题中，只有被动元件和半导体材料是逆势走强的，其他基本都是随盘震荡，上行趋势已经放缓。那么震荡蓄势了1个月后，一些近期涨幅不大的板块和个股，就仍然可能成为后面的领涨方向。尤其值得注意的是，全球的AI牛市根基并未松动，外盘科技股还在持续走强。比如本周五晚，美股的芯片板块保持强势，存储芯片巨头闪迪再次大涨创出历史新高。只要外盘科技股不跌，A股相关板块就不会持续走弱。从上文分析可以看出，高股息和AI算力，行业基本面保持强势，近期主力机构也在不断加仓，所以短期内两个板块的交投活跃度仍然不会低。那么接下来，老张再从技术面上和大家聊聊这两个板块下周的操作节奏！高股息：以银行股为例，周五依托5日线中阳线走强，目前板块指数已经处于短期上行通道之中，不破5日线和10日线，趋势不动松动。中期来看，板块指数连续反弹后，已经处于中期箱体平台上沿附近。因此，只要下周继续走强，就能实现中期大级别箱体破位。所以在操作上，下周银行股依托5日线稳步走强就可以跟进，出现回调相反需要观望，等中期趋势完全确立再进场。AI算力：以存储芯片为例，5月中旬至今，一直在高位横盘震荡，虽然没有和大盘一样转弱，但也没有向上发力。目前板块指数还稳定在20日线附近，只要下周不破20日线，依托20日线走强，就可以直接跟进。相反，若下周板块指数跌破20日线，甚至进一步跌破30日线，就会导致短期趋势松动，这需要保持观望等待止跌信号出现。