日本央行是在和整个国际大市场的趋势对抗，最终必然螳臂当车、一败涂地。

翻看历史，我们会发现，其实日本央行曾经多次出手干预汇市，甚至不惜砸下数万亿日元买入日元、卖出美元。效果嘛，不能说没有，但是也往往只是让日元短暂反弹，很快又重新走弱。
要知道，汇率最终由经济基本面决定，而不是由央行短期干预决定的。要知道，日元贬值的根本原因是日美利差太大，资本天然会流向收益更高的地方。当投资者学会了借入低利率日元、买入高收益美元资产，套息交易就能大赚特赚，此时，日本央行买一点日元，根本挡不住全球资本的力量。
一个国家货币要想长期走强，背后必须有强大的经济支撑。但是再看日本经济的基本面，市场对日本经济前景缺乏足够信心，资本自然不愿意长期持有日元资产。
过去的三十年，日本其实一直都在依靠低利率刺激经济。结果，日本政府的债务规模超过GDP的250%，而企业习惯了低融资成本，居民和金融机构更是习惯了低利率环境。所以，即便明知道日元太弱，日本央行也不敢大幅加息。
现在，日本政府真正担心的，还不是日元贬值，而是日元暴跌失控。所以，日本干预汇市的目的，更多是为了减缓贬值速度，而不是彻底扭转趋势。