六月券商仅是反弹，七月才迎真正反转六月券商股的上涨，本质是低估值驱动的阶段性反弹，而非趋势反转。当前板块PB仅1.1倍左右，处十年低位，但资金仍扎堆科技赛道，机构持仓低配，叠加半年末流动性扰动、政策催化暂未落地，反弹缺乏持续力，多为脉冲式行情。七月反转具备三重强支撑。一是半年报业绩兑现，6月成交活跃、两融扩容，券商业绩高增将落地，形成强催化；二是资金年中调仓，科技股高位回落，资金转向低估值、高弹性券商；三是政策密集落地，资本市场改革、并购重组等利好集中释放。历史规律显示，7-9月是券商传统高爆发期。六月震荡磨底、反弹难延续，七月业绩、资金、政策共振，才是券商股反转主升浪的起点，逢低布局正当时。