价值投资日志 【绝大多数投资者长期难以跑赢市场指数的原因】核心根源在于人性弱点、交易损耗与市场机制的天然差距。从交易行为来看，普通人很难克服追涨杀跌的本能。市场大涨时，乐观情绪驱使投资者重仓追入高位；行情下跌恐慌之际，又在底部割肉离场，完美踏空主升浪、深度套牢调整段。指数始终全程在场，无需判断点位，天然规避择时失误。同时散户频繁买卖，佣金、印花税、买卖滑点持续侵蚀复利收益，换手率越高，长期收益损耗越严重。此外投资者普遍存在持仓误区：要么重仓单只个股，遭遇业绩暴雷、行业政策冲击便大幅回撤；要么杂乱持有数十只股票，变成成本更高的劣质迷你指数，收益不及纯指数。