商业航天二轮反弹正式启动，十年长坡赛道业绩拐点已至

商业航天第二波拉升行情才刚刚拉开序幕，2026年是行业业绩兑现关键拐点，属于未来十年确定性极强的长牛赛道。

第一，SpaceX已于纳斯达克上市并大幅走强，直接引爆A股商业航天板块情绪，带动整条产业链迎来估值修复行情。SpaceX大量结构件、核心原材料均由国内厂商供货，今日盘面仅是情绪催化的起点，行情远未走完。

第二，技术形态明确处于二波反弹启动节点，短期小级别反弹行情已经开启，下半年大级别主升浪蓄势待发。此刻轻易离场，等同于廉价交出低位筹码，错失主线行情红利。

第三，行业既有星辰大海的成长想象，更有实打实的业绩基本面支撑。下半年商业火箭迈入航班化常态化发射，海上发射任务同步落地；今日中科宇航一箭八星发射圆满成功，印证行业技术迭代提速。当前全行业发射成本降幅超70%，卫星制造成本较国际均价降低40%，全球产业链订单规模突破3.5万亿，上游厂商订单饱满，盈利拐点清晰显现。资本端同样持续加码：年内十余家航天企业冲刺IPO，科创板开通行业专属申报绿色通道；一季度行业融资总额超80亿元，同比增幅近五倍。目前板块估值仍处于历史低位，业绩向上修复空间充足，板块持续反弹具备坚实逻辑支撑。

后市布局策略

1. 核心主线：直击SpaceX供应链标的，聚焦地面射频相控阵、铌合金基材、高温隔热材料、发动机高温铸件等细分，当下低位资金持续净流入，安全边际充足。

2. 高弹性分支：国内可回收火箭产业链，重点布局火箭发动机、耐高温特种材料，成长爆发力突出。

3. 成长潜力赛道：低轨卫星批量制造环节，锁定T/R组件、抗辐射芯片核心标的。

本轮行业上行周期已经开启，优先布局低位标的，静待主升浪行情兑现。

风险提示：内容仅作行业逻辑梳理，不构成投资建议，板块波动较大，注意仓位管控。