博主：美联储正进入最关键模糊区间 美联储正进入最关键模糊区间，这可太让人捉摸不透了。围绕6月利率决议，市场关注的是其在通胀、增长与金融条件间的路径选择。美国经济呈现“高利率耐受结构”，通胀虽回落但服务价格和工资增速有粘性，增长也没明显失速，利率政策进入“延迟验证期”。
从通胀结构看，核心矛盾转向服务，“底部粘性”让通胀向2%目标的最后一公里放缓。而劳动力市场有韧性，失业率未失控，新增就业有弹性。这让美联储在就业端有约束，过早宽松怕重燃通胀预期。
市场虽对6月维持利率区间不变分歧不大，但这和“转鸽”不同。接下来政策走向取决于通胀、就业和地缘冲突，最可能的情景是观望到底，加息只是威慑，得盯着核心通胀和油价等指标。