发完这篇提前说周末愉快。在连续涨了一周后，我又回顾了一下这份9天前的高盛关于电子元器件（主要是MLCC和电感）的研报，主要内容是：高盛认为历史上规模最大的周期之一可能即将开启；继续看好村田制作所/太阳诱电/瑞萨电子/伊比登，罗姆也从“持有”上调至“买入”主要观点如下：这一周期有望成为有史以来规模最大、持续时间最长的一个周期。第一阶段将是技术演进以及人工智能服务器（基础设施）相关内容的增加；随后则会迎来第二阶段，即各类设备的大量普及，比如边缘人工智能设备和物理型人工智能设备。我们认为当前阶段仍处于这个周期的初期阶段。预计该领域的盈利水平、资本回报率以及净资产收益率都将突破历史峰值。一、继续看好人工智能领域的受益股，大幅上调了多家AI相关企业的12个月目标价：1.其中包括ABF基板制造商伊比登（买入），自2025年起该公司便一直受到股市的热烈追捧；2.还有多层陶瓷电容器制造商村田制作所（买入）与太阳诱电（买入）；3.以及自2026年初起我们便重点推荐的电源管理芯片巨头瑞萨电子（买入）。高盛依然对这些公司保持看好态度。二、有望从人工智能发展中获益的个股群体（广义而言，即那些能从数据中心及半导体产业中受益的公司）：1.继续维持对TDK、美贝米茨米和日本电产的“买入”评级；2.鉴于碳化硅等人工智能相关半导体产品所带来的积极影响日益显著，我们将罗姆的评级从“中性”上调至“买入”。在那些目前被评为“中性”的股票中，我们认为广濑电气、尼吉康、NGK公司以及尼特拉有望从人工智能及半导体产业的发展中获得更多机遇，因此我们开始重点关注这些公司。3.此外，作为一只相对滞后的个股，我们仍维持对京瓷的“买入”评级。接下来，人工智能在社会层面的快速应用预示着：作为这一周期的第二阶段，物理AI与边缘AI有望迎来持续发展的浪潮。对于日本的电子元件与半导体行业而言，我们认为需求峰值将出现在第二阶段（设备普及期），其程度甚至会超过第一阶段（与资本支出相关的时期，如基础设施建设）。在此背景下，我们认为本轮行业周期有望成为历史上规模最大、持续时间最长的周期之一。