据彭博社爆料，快手正跟泛大西洋投资集团谈可灵AI的首轮融资领投，融资金额瞄准超过20亿美元，投后估值定在180亿美元。

之前传出的估值可是200亿美元，相当于主动砍了135亿人民币。

这家机构早年投过字节跳动，也是Meta和Uber的早期投资人。

可灵AI要在2027年前后启动IPO，IPO之前拉一个美国heavyweight站台，意图很明确。

再说说可灵AI的底牌。

今年3月，随着可灵3.0发布，ARR从1月的3亿美元飙到约5亿美元。一季度营收超6.5亿元，同比猛增超300%。最近还进行了员工主体换签，通常是为独立上市做的组织准备。

谈判还在早期阶段，但消息一出，快手港股今天涨超6%再对比看下隔壁的字节Seedance。

根据《晚点》昨晚刚发出来的深度数据，Seedance当前ARR已经飙到20亿美元，单月超10亿人民币，毛利率高达70%，卖10块钱API，算力成本才3块。

更扎心的是，核心算法团队才十几个人，大部分是毕业就进字节的年轻人，愣是把一个2000亿参数的MoE视频生成模型干成了全球性能最强。

但另一边，Seedance的收入增速也在放缓。可灵同样面临这个问题，ARR在5月初冲到5亿美元后，增长曲线开始走平。

两家都在短剧和漫剧赛道吃到了肉，但要让更多行业掏钱用AI生视频，模型能力还得再往上跳一跳，而能训大模型的英伟达卡还是稀缺货。

这就回到那个全行业都在挠头的问题，视频生成确实能赚钱，Seedance单月10亿的流水几乎能抵消豆包的算力窟窿，但天花板来得比预想早。

豆包日活2亿多，每天收入不足百万，投入产出严重倒挂；可灵和Seedance靠企业客户跑通了付费闭环，却还困在内容制作的垂直场景里。

所以可灵主动降估值，不是怂，是清醒。在AI视频的高毛利和增长放缓之间，在免费喂大的市场和付费服务的窄门之间，快手想用更务实的价格把美国长线资本绑上船，既为IPO铺路，也为接下来硬扛字节系乃至全球对手备足弹药。