中方减持美债，日英再次增持。黄金再次迎来上升机会4月份全球三大美债债主出现明显分化： 1.中国小幅减持10亿美元美债，持仓从6520亿降到6510亿美元，属于连续多年缓慢减仓，节奏很温和，不是恐慌式抛售。2. 日本增持180亿美元，持仓重回1.21万亿美元，继续稳坐全球第一大美债持有国。3. 英国增持110亿美元，持仓来到9380亿美元，稳居第二接盘方。

有日英接盘，短期美债不会出现无人接盘的崩盘行情，10年期美债收益率暂时很难大幅飙升，全球融资压力边际缓和。但整体趋势没变：新兴大国普遍在减持美债，美元的全球储备份额长期慢慢走弱，美元指数中长期承压。

我国持续减持美债、全球央行增持黄金的趋势反复验证，黄金兼具抗美元信用稀释、避险双重属性，具备中长期配置支撑。10年期美债收益率，收益率回落，成长股修复；收益率走高，资金继续抱团黄金、低位价值。