AI硬件还能高增长两年，2027年前订单都锁死了，业绩确定性很强。但市场已经把预期打得很满，至于泡泡吹多大，只能看人性怎么演。

真正决定后续走势的是应用端：如果2027年下半年AI云和Agent变现还撑不起折旧，那2028年硬件投入一定会收缩，而且是从二线厂商先开始。