再抛12亿美债！中方持仓跌至6511亿创18年新低，日本被迫接盘，美元格局彻底变天

美国财政部最新资本数据出炉，全球美债市场迎来大变局：中国再度减持12亿美元美债，持仓规模降至6511亿美元，创下近18年以来最低持仓纪录。曾经稳居美债海外第一大持有国的中国，正在稳步离场，而日本被动接盘，成为当下美债最大接盘方，全球美元储备格局已经悄然改写。

回望历史，我国美债持仓巅峰期突破1.3万亿美元，如今持仓近乎腰斩。很多人好奇，单月仅减持12亿美元，幅度看似很小，为何牵动全球金融市场目光？

关键不在于单次减持规模，而在于长期持续减持的坚定趋势。过去一年，我国累计减持美债高达925亿美元，且全程没有激进砸盘，始终采用到期不续购、微调持仓结构的温和方式，低调稳步降低美元资产依赖，从容又克制。

中方从不盲目大额清仓美债，并非没有底气，而是出于理性的外汇风控考量。美债依旧拥有流动性强、交易便捷的优势，我国外贸结算依旧需要一定美元储备，不会一刀切全部抛售。

持续减持的核心原因，是美元资产风险持续飙升。如今美国财政赤字居高不下，美债规模不断膨胀，叠加美联储利率波动、美元汇率不稳定，再加上地缘冲突下海外主权资产被冻结的前车之鉴，单一持有美债的风险越来越高。

过去美债是全球公认的安全资产，如今早已不再绝对稳妥。为了守住外储安全，我国开启外汇储备多元化布局，一边稳步减持美债，一边连续多月增持黄金，依靠无信用风险的黄金对冲金融风险，牢牢掌握外储主动权。

在中国持续离场的同时，日本逆势增持183亿美元美债，持仓飙升至1.2099万亿美元，坐稳全球第一大美债持有国，被迫成为美国债务的头号接盘侠。

但日本并非心甘情愿接盘，而是身不由己。日本国内国债收益率极低，本土投资收益惨淡，美债相对更具投资价值；同时日本金融、国防高度依附美国，根本没有底气跟随中国大规模减持美债，只能被动托底美债市场。

不过日本接盘也有极大不确定性，其资金会随日元汇率、央行政策随时变动，根本无法长期稳定兜底美债。

眼下美债买家结构已经彻底改变：以往稳定的官方大国买家持续退场，如今只能依靠追求短期收益的私人资本接盘。这类资金对收益率极其敏感，一旦美债收益下滑，就会快速撤离，美国后续发债成本只会越来越高。

总而言之，中方温和减持，不是情绪化对抗，而是未雨绸缪的资产避险。中国正在慢慢摆脱美元捆绑，一步步拿回金融自主权。美元霸权的惯性仍在，但全球去美元化的浪潮，已经无法逆转。

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