【老登的困局】从2023年起我就一直在科技主线里做，所有的利润都来自于科技股。2023-2024做了天孚通信、AI应用、算力等，去年到今年做了中际旭创、生益科技、胜宏、绿的谐波、寒武纪等科技股，虽然有踏空，但是整体上这些股只要一进场就能赚。去年和今年短暂的做了做老登，持股都没超过一周，然后很快就扔掉了，一玩就亏。其实并不是我对科技有多么高的认知，而是我在顺应股市的运行规律。

炒了20年，我深知在牛市必须要紧跟增量资金的步伐，增量资金在哪我们仓位就在哪，才能抓住市场的主线。

什么是增量资金？A股历史上所有的增量资金都和政策引导息息相关。比如2016-2021年那个周期，增量资金来自于A股纳入MSCI全球指数带来的几万亿的外资流入。那些资金进来后，不断买入茅台为首的大蓝筹，号称买入中国核心资产，引领了投资风潮。所以那时候是一个价值投资的时代。而那个时代结束后，2023年开始，主动基金势头退去，给客户造成了巨大亏损，政策不再支持他们，甚至还出现基金经理行业降薪的新闻，风光不再。取而代之的是，管理层大力发展发行被动基金，各种宽基、行业ETF粉墨登场，引领潮流，被动基金规模迅速超过主动基金，达到10万亿之巨。这就是本轮行情的增量资金。

大家看一下目前比较火爆的半导体、光模块、PCB、CCL、MLCC、机器人等股票，绝大多数都是某只行业或者板块ETF的重仓股。如果你不会选股，你把成交量最大的十只ETF拉出来，在这些ETF持仓排名前十的个股里选，八九不离十就选到牛股。这就是增量资金引领了市场的风潮。

而持有老登股的那些人，实在是太学术化了，每天拿着基本面、分红给自己壮胆，一点用也没有。板块基本面再硬，没有增量资金光顾，存量资金也在不断抽离，怎么涨？我们不是在搞产业，我们变现的场所是股市。在股市玩，就要了解股市本身的规律。只分析行业基本面不分析股市技术的人，就像是穿着长衫的孔乙己，就是纸上谈兵的赵括。