【动量因子回报接近历史极值】
1、过去2个月，动量因子回报已达到历史同期的98%分位，仅略低于自身历史最高区间；同期标普500回报更高，达到99%分位。这意味着近期市场上涨速度和趋势强度，已接近1980年以来最极端水平。
2、从不同持有周期看，动量因子表现全面偏强：1个月87%分位、2个月98%分位、3个月99%分位、6个月98%分位、12个月95%分位。无论短期还是中长期，趋势交易均处于历史高位区间。
3、值得注意的是，6个月维度出现明显分化：动量因子位于98%分位，而标普500仅73%分位。这表明市场收益并非普涨驱动，而是集中在少数持续强势资产上，趋势集中度正在提升。
via: Goldman Sachs
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