【AI巨头通吃五层产业链】
1、AI产业链正呈现明显的「全栈化」趋势。英伟达、苹果、Alphabet、微软、亚马逊和Meta等巨头同时覆盖算力、基础设施、数据工具、模型和应用五大环节。这些企业不仅参与单一赛道，而是在整个AI价值链上构建协同优势。
2、产业链覆盖范围与市值高度相关。图中覆盖全部五层生态的企业同时占据全球AI市场最高估值区间：英伟达约4.2万亿美元，苹果和Alphabet均超过4万亿美元，微软接近3万亿美元。规模效应正在强化头部企业的竞争壁垒。
3、美国企业几乎主导AI全栈生态，而亚洲企业更多聚焦关键环节。台积电、三星、SK海力士集中于芯片制造，ASML掌握光刻设备，中国企业则主要布局基础设施、数据工具和应用层。这意味着未来AI竞争不仅是模型之争，更是产业链控制力与生态整合能力之争。
via: PitchBook
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