4000点是资金认同的铁底（20260623）成为TA的真爱粉

昨天大盘放量大涨，成交量达到3.76万亿，证券保险迎来大阳线。成交量显著放大，资金充裕下，支撑更多的股票上涨，行情更为健康，各个板块都有机会。而不像前段时间，成交量不足，资金只能收缩战线，抱团高景气业绩主线，其余后排均成血包。我的解读很简单：资金敢于大幅进场是好事，4000点的位置是资金认同的铁底，股市继续向上拓展空间。

（图1）我把这轮牛市和上轮牛市放在一起，看的很清楚，两轮牛市的路数一样，指数已经进入到持续在均线上方运行的阶段，走震荡慢牛。期间每次回踩均线都是阶段性底部，今年3月和6月已经两次回踩，回踩后孕育下一波机构性行情，所以下半年有非常多的赚钱机会。

本轮景气并非短期库存周期驱动，而是 AI 算力爆发、存储周期反转、国产替代三重长周期共振催生的超级上行周期。全球头部晶圆厂、存储大厂资本开支持续加码，台积电、美光、SK 海力士纷纷锁定中长期设备与材料长协，国内中芯、长江存储、长鑫存储多条 12 英寸产线持续爬坡扩产，上游耗材、核心设备订单普遍排产至 27-28 年，现货库存持续处于低位，量价齐升逻辑很难短期扭转。存储巨头炸裂财报将来袭

7月份有大量公司要公布半年报，刻蚀、薄膜、电子特气、12 英寸硅片等核心环节替代空间广阔，伴随客户批量验证落地，毛利率持续修复上行，营收、净利润增速将会持续超预期，这是现阶段行情的炒作逻辑。

科技会继续创新高，很多低位科技刚被主力建仓，远没到人声鼎沸的程度，可以放心持股。但内心一定要有准备，分化的走势会是未来很长一段时间的常态，我们必须继续聚焦量价齐升，有坚实逻辑的科技、泛科技方向，不要和时代主题脱节。我们一起做好这轮牛市。