由于克里姆林宫计划大幅增加战争开支，俄罗斯政府债券价格暴跌。
继股市连续15周下跌并创下2023年以来的新低后，俄罗斯政府债券也遭遇了多年来最严重的抛售。

追踪联邦政府债券价格的俄罗斯政府债券指数（RGBI）周一下跌1.59%，创下2022年9月底以来的历史新低。这波下跌始于上周五（下跌0.8%），并在新的一周伊始翻了一番。受此影响，该指数跌至2月份以来的最低水平，长期俄罗斯联邦债券（OFZ）的年化收益率达到创纪录的15.5%——这意味着政府未来10-15年为预算借款所需支付的金额。据Rikom-Trust投资公司高级分析师瓦莱里娅·波波娃（Valeria Popova）称

，市场下跌的原因包括预算支出增加的风险、对持续高通胀的担忧以及央行的紧缩政策。俄罗斯央行在周五的会议上仅将基准利率下调0.25个百分点至14.25%，并警告称，由于燃料危机和“预算风险”，将重新考虑降息步伐。据 彭博社报道，俄罗斯政府计划今年增加4-5万亿卢布的军费开支，约占原计划的40%。财政部打算通过扣留民用支出和增发2-3万亿卢布的债务来为新增军费开支融资。“基准利率下调未能达到市场预期，且俄罗斯央行的表态也未能提振市场对即将出台宽松政策的信心，导致形势进一步恶化，”波波娃指出。彭博经济研究俄罗斯经济学家叶卡捷琳娜·弗拉索娃指出，战争的代价正在债务市场显现：尽管央行已将基准利率从创纪录的21%下调，但政府债券收益率仍维持在15%左右，是2017-2019年水平的两倍。这意味着预算负担加重：今年，俄罗斯9%的支出，即4万亿卢布，将用于支付政府贷款的利息，而政府贷款总额自战争爆发以来翻了一番，达到32万亿卢布。彭博经济研究预测，到本十年末，俄罗斯用于偿还债务的支出将占GDP的15%。

最初，财政部预计2026年预算的借款额为4.4万亿卢布，预算赤字将从5.8万亿卢布减少到3.8万亿卢布。然而，截至5月底，联邦财政赤字已超过年度计划，是上年的两倍，达到6万亿卢布。

中央银行行长埃尔维拉·纳比乌琳娜周五在新闻发布会上表示，预算风险“已经开始显现”。几天前，国家杜马通过了一项法律，允许政府在预算法规定的限额之外增加支出和公共债务。 纳比乌琳娜说：“未来的通胀风险已显著增加，未来三年的财政政策将比我们基准预测中更为刺激。”
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