6月24日，美媒爆出美国财政部长贝森特与商务部长卢特尼克在乌克兰矿产交易筹备工作中发生激烈争执。贝森特当面称卢特尼克是“白痴”，并指责后者提出的方案是“狗屎一样的交易”。卢特尼克则回击贝森特“破坏”了这项协议。

2025年4月30日，美乌签署了《美乌重建投资基金成立协议》。协议的核心条款是，乌克兰将未来新开发矿产收益的50%投入一个由美乌共同管理的重建投资基金，基金股权各占50%。覆盖的资源种类多达57种，包括稀土、锂、石墨和油气。美国取得优先购买乌克兰所开采矿产的权利。作为乌方核心诉求的安全保障，最终文本只落了一句“支持乌克兰自由与主权”的泛化表述，未写入任何明确的军事保护或北约准入路径。特朗普还曾公开宣称“乌克兰安全应由欧洲负责”，等于把这条线划掉了。

协议在签署前经历过激烈拉扯。早期草案曾要求乌克兰偿还5000亿美元“军援债务”，泽连斯基强烈抵制。最终版本删除了债务表述，承诺“不阻碍乌克兰加入欧盟”，但通过基金收益分配机制变相实现了美方利益回收。协议还规定，其效力高于乌克兰部分国内法，冲突时“以协议为准”。美方获得资金自由汇出权、免税特权，以及纽约法律管辖条款。

贝森特和卢特尼克吵的，大概率不只是交易方案本身。一份被批为“经济殖民2.0”的协议，从签下去的那一刻起，执行层面的麻烦就没有断过。乌克兰宣称矿产资源总价值14.8万亿美元，但权威地质报告存疑，实际可开采量受战损基础设施制约。以2023年矿产收入12亿美元估算，回本周期也许要上百年。更棘手的是，乌东地区40%的矿产目前在俄军控制下，协议规定“若收复则提高乌方基金出资比例至66%”，这本身就是一个巨大的不确定项。

美国瞄准的是乌克兰的稀土和锂。稀土占全球储量约5%，锂占欧洲储量的三分之一，目标是削弱中国在全球供应链中的主导地位。俄方已将协议定性为“经济掠夺”，暗示可能加速整合乌东矿产区。欧盟推出了替代性矿产合作方案，但体量难以抗衡美国。

截至2026年3月，基金批准的首笔投资是200万美元，投给了一家乌克兰无人机零部件制造商，暂未涉及矿产开采。卢特尼克和贝森特的争吵，也许就卡在这些实际问题上一一怎么让一份框架协议变成真金白银，两边的算法显然起了冲突。