打新前瞻（74）：精密制造小巨人富士智能，打新门槛预计超300万

珠海富士智能股份有限公司（简称：富士智能）IPO申请，于6月22日通过北交所发审会。下面我们提前分析一下华晟智能的发行申购情况。

富士智能主要从事消费电子精密结构组件、汽车精密结构组件的研发、生产及销售。公司以材料改性、模具开发、精密加工、表面处理、自动化技术等生产技术为核心技术竞争力，具备与显示终端和数码相机品牌厂商、新能源汽车结构件制造商同步的模具开发、产品设计、加工工艺研发能力，构建了从材料开发到产品制造全流程自主生产体系。

富士智能2023年至2025年实现的营业收入分别为86156.96万元、97479.84万元、118932.15万元，净利润分别为3143.86万元、8203.73万元、8678.01万元，业绩持续增长，其中营收和净利润的年均复合增长率分别为17.45%、66.14%。

2026 年 1-3 月，公司实现营业收入 25,331.15 万元，较上年同期增长 1.86%；2026 年 1-3 月，公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 1,635.20 万元，较上年同期下降 24.92%，主要系受期后原材料价格上涨、人民币升值等影响；2026 年 1-3 月，公司经营活动产生的现金流量净额为 660.71 万元，较上年同期增长 67.03%，经营回款情况良好。

公司 2026 年 1-6月营业规模稳定增长，预计实现营业收入 55,500.00 万元-57,000.00 万元，较上年同期增长2.45%-5.22%，预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润3,600.00万元-3,800.00
万元，较上年同期降低 13.15%-19.83%。

富士智能拟发行股票不超过35,302,700 股，发行后总股本17,800.00万股，募集资金27,842.86 万元，对应发行价约7.89元/股。

公司2025年扣非后的归母净利润为85,008,055.83元，发行后每股收益摊薄为0.48元，拟发行价对应市盈率为14.17倍，稍低于14.99倍。

富士智能实际发行时，若按14.99倍市盈率发行，发行价为7.16元/股。

本次网上发行数量为3,177.243万股，对应顶格申购资金1,137.45万元。预计申购资金10000亿元左右，对应正股门槛在315万元左右。


⚠️以上分析基于现有的招股说明书数据，未考虑后期发行方案变动。

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