周度涨幅榜-海康威视（+3.2%）：

海康迎来了久违的上榜，我称之为“老树开新花”，原因就是从纯安防龙头到蹭上物理AI概念。

券商小伙伴的原话是：感知是物理AI的基础，海康AI大模型赋能千行百业，创新业务打开第二增长曲线。

这句话有三层意思：第一层是解释。人工智能想要看懂现实世界，第一步就要靠感知技术，相当于人类的眼睛，海康摄像头就是硅基生命的“眼睛”。

第二层是升华。海康“观澜”大模型，用来自动分析摄像头画面里的信息，然后去做识别和判断，从“看得见”到“看得懂”；。

第三层是应用。海康旗下有机器人、热成像设备、车载电子、存储等业务，已经占到营收1/4以上，尤其工业机器人增长速度很快，把“看得懂”转化为业绩。

如果这些都成立，海康就从老登股摇身一变，成为了物理AI的小登，那估值体系就完全改变了。

但很显然，市场并不会那么快相信，核心原因是传统业务占比较高，尤其是对政府端和大企业端的业务，都要看经济周期的脸色，“大象转身”并不容易。

相比中芯，我觉得海康最大优势反而是估值，今年能实现高个位数营收增长和双位数净利润增长，至少对得起现在20倍PE估值。