有一个股民留言说：一直上涨的逻辑在A股行不通，大A永远是A字形状，你看看十几年前最风光的价值投资典范——万科，它如今跌得惨不忍睹了。万科之所以不行了，原因在于它处于房地产赛道，这是一个周期性十分明显的赛道，它的周期到了自然会衰退。

加上人口下降，大量的房子囤积，中国的房地产市场必定会像日本一样连续下降N年。我们如果做长期投资，就一定要选择长期上行的赛道，或者选择没有周期性的赛道。比如，巴菲特购买的可口可乐就没有明显周期性，即使爆发金融危机，也不影响它的销量。切记！赛道的选择极其重要！