AI“五层蛋糕”中的优质企业：第一层：能源与基础设施；第二层：半导体设计制造与核心器件；第三层：大模型与操作系统；第四层：云平台与入口；第五层：产业应用。尤其青睐那些同时具备全球竞争力、高技术壁垒、自由现金流创造能力、产业链定价权和高长期资本回报能力的企业，即“五层蛋糕中的优等生”。