有人问我：何时卖出股票呢？我告诉大家，我卖出股票的几个原则是：第一，股价大幅上涨，泡沫巨大，让我感受到了风险，因为风险都是涨出来的。第二，达成了自己目标，比如我当下持有的股票和ETF至少要持有十年，至少要有两三倍以上的利润，当这两个目标同时具备时我就会卖出自己的股票。

第三，当这个企业的基本面恶化，整个赛道处于衰退状态时，我会卖出股票，比如房地产赛道，它的时代已经过去了，逢高卖出就是一种智慧。我认为价值投资与长期投资有区别，但是根据我多年的实践经验来看，真正的价值投资者都很有耐心，而且拿得住股票。其实有些股票是值得终生持有的，比如分红很高的央企和分红很高的宽基ETF。