A股：调整尚未结束，创业板三重顶隐忧显现

6月28日便提示过，前一周市场放出天量却收跌，已为本轮调整埋下伏笔。

一、量能未缩，难言见底

以创业板为例，此前一周成交额达4.7万亿，仅次于今年1月12日-16日的5万亿，位列年内次高；而1月16日创业板点位尚在3300多点。本周创业板成交额4.48万亿，虽较前期缩减2000余亿，但仍居年内第三，整体量能依旧偏高。

通常市场筑底的重要信号之一是极致缩量——主力高位离场后，需重新吸筹，多空达成平衡才会止跌。按当前市场体量，创业板成交额需回落至7000亿以下，才算真正进入缩量区间，而本周五成交额仍有8093亿，离企稳量能尚有距离。即便缩至阈值，也需结合当时盘面综合判断，并非绝对企稳信号。

二、结构走弱，三重顶成型

技术形态上，创业板已显现三重顶特征：6月22日、25日、30日接连收阳，随后均被阴线回吞，刻意构筑顶部形态的痕迹明显。将阶段低点连线形成的趋势线，关键支撑在4000点一线，下周能否守住存较大变数。

6月30日午评已提示两大关键：短期仅存超跌反弹机会，高位科技股暗藏“钓鱼线”风险。彼时创业板分时走势疲软，无量冲高、无力创新高，隐患已现。7月1日创业板放量收阴，确立调整趋势，当日下跌82点，7月2日再跌243点；本周创业板高点4361点、低点3985点，调整力度显著。

此前提示风险时市场不以为然，而本轮大跌也再次印证：资本市场务必做好风控，君子不立于危墙之下，防患于未然远胜于事后补救。

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