双重暴击砸崩油价！OPEC+8月再增产18.8万桶，霍尔木兹海峡运油通道全线回暖，油价直接跌回战前低位地缘冲突带来的原油红利彻底落幕，国际油市迎来供给宽松大周期！一边OPEC+敲定新一轮增产计划，一边波斯湾核心航道霍尔木兹海峡油轮运输全面复苏，两大利空叠加，国际原油价格应声跳水，前期地缘溢价全部蒸发，投行更是预警年底油价或将下探60美元/桶。一、开盘全线大跌！布伦特跌破72美元，WTI逼近68美元，油价跌回冲突前原点本周一原油市场开盘直接走弱，行情走势超出不少投资者预期：布伦特原油失守72美元关口，WTI原油跌至68美元附近。短短一段时间，油价彻底抹平此前因地缘冲突拉出的全部涨幅，价格重回2月底冲突爆发前的交易区间。第二季度布伦特原油累计大跌30%，多头行情宣告终结。市场信号早已提前走弱，当前现货原油市场已经进入期货溢价（Contango） 格局——近月原油合约价格低于远月合约，这是典型的供给过剩信号，直白说明全球原油增产速度，已经远远跑赢原油消费需求增速。二、OPEC+官宣8月加码增产，七大产油国合计增量18.8万桶/日周日OPEC+线上会议落地重磅增产决议，沙特、俄罗斯、伊拉克、科威特、阿尔及利亚、哈萨克斯坦、阿曼七大核心成员国达成一致：在6、7月两轮增产基础上，8月集体再增加18.8万桶/日生产配额，稳步退出2023年落地的大规模减产协议。各国8月增产明细（单位：千桶/日）1. 沙特阿拉伯、俄罗斯同步增产6.2万桶，为本次增量主力；2. 伊拉克增产2.6万桶，科威特增产1.6万桶；3. 阿尔及利亚增量0.6万桶，哈萨克斯坦1万桶，阿曼0.5万桶；全部增量相加刚好18.8万桶，和官方公布数据完全吻合。联盟同时留足后手：所有成员国保留随时调整增产、暂停增产甚至重启减产的权利；2024年初以来存在超产行为的国家，依旧需要按规则完成产量补偿。路透数据显示，此前受霍尔木兹海峡封锁影响，OPEC+原油日产量从2月4277万桶断崖式下滑至5月3313万桶。4-7月虽然配额上调近80万桶，但航道受阻让纸面增产无法落地。如今运输恢复，此前积压的增产产能将全部流入市场，供给压力直接拉满。机构测算，七大产油国目前仍有37.9万桶/日的减产额度待释放。若9月继续维持同等幅度增产，2023年全部减产份额将彻底清零，原油供给会进一步宽松。三、霍尔木兹海峡航运全面复苏，中东原油出口回归正常水平压垮油价的第二根稻草，就是全球石油咽喉霍尔木兹海峡运输通道彻底回暖。此前地缘冲突期间，大量油轮绕道、航线封锁，中东原油出口严重受阻；随着地区临时和平协议稳定落地，海峡航运快速恢复运转。沙特原油出口量已经回升至冲突前水平，本国油轮可顺畅通行海峡；此前退出OPEC的阿联酋，原油外流也全面重启。叠加非中东产油国持续加大出口、IEA同步释放海量全球战略石油储备，多重供给增量共同压制油价，地缘带来的溢价彻底消失。市场现在不再担心断供危机，反而天天担忧原油卖不动，市场情绪彻底反转。四、投行看空后市：年底油价或跌至60美元，油市迎来深度调整周期当下市场多头信心大幅溃散，多家华尔街投行集体下调油价预期，其中花旗观点最为悲观，明确提示年末原油价格存在下探60美元/桶的可能性。地区局势持续常态化是核心推手：伊朗为冲突遇难高层举办大规模葬礼后，市场进一步确认冲突缓和、大规模封锁难以重演，断供风险溢价持续消退。瑞银分析师也表示，接下来市场两大核心观察点：一是霍尔木兹海峡实际通行油轮数量，决定中东原油实际出口上限；二是全球原油需求复苏力度，一旦需求不及预期，油价下行空间会进一步打开。五、OPEC+暗藏内部矛盾，联盟稳定度存隐忧在持续增产、供给宽松的大背景下，OPEC+内部裂痕也逐步暴露，给油市埋下长期变数：1. 阿联酋4月突然宣布退出OPEC+，核心诉求是摆脱产量配额限制，释放自身原油产能；2. 伊拉克多次公开表态，希望联盟上调本国生产配额，各国利益诉求出现分歧；如今仅剩下七个核心产油国参与月度产量管控，联盟整体协调能力有所下降。后续若各国争抢产量、增产步调不一，中长期原油供给会出现更大波动。后市总结与风险提醒短期来看，增产落地+航道复苏双重供给冲击，油价弱势格局难以快速扭转；中长期一方面要看全球夏季、冬季原油消费能否超预期回暖，另一方面要关注OPEC+9月会议是否继续放开减产，以及中东地区是否再度出现突发摩擦。⚠️风险提示：本文仅为市场行情客观分析，不构成任何投资建议，原油价格波动风险极高，入市交易请谨慎判断。