⭕️1. 宏观

- 特朗普对伊朗"先打后谈"，美军连续第二日打击伊朗目标，同时特朗普称伊朗"迫切想达成协议"。地缘反复拉锯，霍尔木兹海峡风险未解除，油价和航运波动仍是短期交易变量。- 美联储6月纪要偏鹰：所有官员支持维持利率不变，但少数官员认为6月有加息理由，多数担心AI需求、中东冲突和关税推升通胀。降息预期继续降温，美债收益率走高，10年期中标收益率4.58%创年内新高，对高估值成长股构成压制。

⭕️2. 隔夜美股

- 道指跌1.09%，纳指涨0.20%，标普跌0.28%。道指受传统经济股拖累，纳指靠半导体硬撑，分化明显。- 半导体全线反弹：费城半导体指数涨2.23%。博通涨近5%（拿下苹果超300亿美元多年芯片大单，将生产150亿颗美国制造芯片），英伟达涨近4%，德州仪器涨近3%，台积电涨超1%。AI硬件链情绪修复。- 存储股集体走强：闪迪涨近7%，慧荣科技涨超6%，希捷涨近4%，西部数据涨超3%，美光涨超1%。存储周期复苏叙事在美股得到确认。- 光通信跟涨：Ciena涨超5%，Credo涨近5%，Astera Labs涨近3%。AI互联需求继续扩散。- 中概股强势：纳斯达克中国金龙指数涨2.05%，阿里巴巴涨超11%，百度涨近5%，京东涨超4%，拼多多涨近3%。中概情绪回暖，对港股和A股互联网板块有映射。

⭕️3. 关键产业

- SK海力士美国IPO获超7倍认购，计划周四定价，融资规模约245亿美元。全球多头基金、主权财富基金、科技基金踊跃参与。HBM龙头资本化加速，验证存储景气度，对A股HBM/先进封装映射链是情绪利好。- 英伟达前瞻PE降至18倍，为2019年初以来最低，已低于标普500（20倍）和纳指100（23倍）。基本面未恶化，分析师持续上调盈利预测，但资金从单一龙头向更广泛的半导体赛道再平衡。这意味着AI交易从"押注英伟达"进入"扩散到全链"阶段，对二线AI芯片、光模块、存储、PCB等是增量资金逻辑。- 苹果与博通达成超300亿美元多年协议，博通负责定制芯片和无线连接技术。苹果自研+外包并行，博通绑定加深，A股苹果供应链和国产射频/连接芯片有对标逻辑。