美股昨晚反弹，早盘亚洲交易段，美股期指小幅走高，日韩股市反弹，外围市场影响正面居多。

在昨晚美股算力等硬件集体大幅高开基础上，英伟达依旧是下跌，说明全球大厂去英伟达化已经产生预期的改变。

不得不说，美股确实比较健康，在算力等硬件冲高回落情形下，纳斯达克依旧强势上扬，主要是苹果、Me­ta、亚马逊和微软等低开高走；特别是Me­ta，尤其和硬件等走势相反，也彰显华尔街对于极度算力投资开始厌恶。

相比较而言，A股还是属于原始粗暴阶段。同样是硬件公布业绩，在华尔街几乎已经掀不起风浪，半导体本身就是强周期品种，业绩炸裂大多是属于最危险时刻。

全球视野已经转向AI商业化，包括苹果这类算力投入极少的公司，走势反倒最为稳健，显示出资金更看重现实。

生产端的估值，从长期来看，和应用端是无法对比的。现阶段算力还能享受超高估值，只是特定时期特殊案例，但不代表长期趋势。这一点，大家一定要搞清楚。