【创新药】新一轮医药创新周期已启动，坚定看好中国创新药基本面兑现和估值修复的持续性

年初至今美股生科ETF（XBI）涨幅超35%，核心是技术创新周期已至，叠加并购复苏+ FDA监管放松等基本面利好，我们看好XBI未来3-5年持续创新高，在全球AI科技浪潮中成为全球成长资产的最核心分散配置方向，

中国创新药国际化趋势已进入加速兑现阶段，未来3—5年有望迎来概念验证、全球III期临床推进、海外注册获批及商业化放量的黄金周期。在政策支持下，国内商业化兑现仍有极大预期差，我们判断中国创新药已站在新一轮价值重估的起点， 将成为未来几年全球医药投资中最具成长性和弹性的核心方向，具备战略配置价值