宽熊窄牛的结构，表面上指数还在高位，但实际的结构比全面熊市更要命，因为上面不会或也不关心结构，只关心指数，以为股市健康的很。这样的结构必然导致绝大多数投资者在所谓的慢牛市里面亏大钱，将反向影响消费形成恶性循环，今年以来的社零数据之差是有原因的。