白毛股神㊙️[07-14 07:17] Innolight 投资者关系要点总结：
1. “整体来看，1.6T 市场需求并未萎缩；相反，800G 需求相比之前的预期显著增加”

整体上最重要的要点可能是 800G 需求的修正（以及更长的长尾需求）。这对 $AAOI(AAOI)、$COHR(Coherent)、$LITE(Lumentum) 等美国光模块制造商来说是利好。

许多新客户如 neoclouds、AI 模型公司推动了整体需求，而不再仅仅是超大规模云厂商，多元化总是加分项。

2. Innolight 表示短缺涵盖了整个模块供应链，包括：

- 光芯片。
- 电芯片。
- PCB。
- 其他模块材料

从上一次财报来看，我认为他们特别指出 EML 和 CW 光芯片是最受限的。因此 Innolight 提到的瓶颈清单自那时起有所扩大。

他们预计部分零部件的供应将从 2026 下半年到 2027 上半年逐步改善。

不过我认为其中很多内容早已从早期信息中得知。

只是提供了一些确认 + 时间线放宽（EML 极度受限，CW 也是如此，这里可能是在谈论其他组件）。

3. Innolight 表示模块生产设备不是瓶颈。设备交期仍然相对较短。

所以与其他方面相比，这并不是真正的瓶颈。

4. 硅光的整体占比继续呈上升趋势。去年主要是 800G。今年，一些 800G 客户进一步提高了其硅光占比。1.6T 也增加了一些新客户

这对 硅光渗透率是利好，例如 $SIVE(西尔弗顿矿业) / $JBL(Jabil)，因为这促使需求从 EML 转向 CW。

基本上：主要的意外要点就是 800G 需求狂飙。
除此之外，只是重申了瓶颈/时间线/市场猜测。