[月亮]油价震荡不休！美伊冲突再度升级，霍尔木兹海峡关停，原油期货涨幅超3%


美伊地缘冲突再度升温，伊朗于本月12日官宣霍尔木兹海峡进入关闭状态。这场新一轮对峙发生在双方停战备忘录落地不久，地缘局势的反复波动，让市场对原油价格走势、中东格局变化的担忧持续发酵，多个行业核心问题亟待深度解读。


本轮冲突重启的核心诱因，并非外界热议的伊朗铀浓缩问题，而是双方长期僵持的霍尔木兹海峡通行收费权博弈。言叔认为，此前美伊双方保持克制，核心诱因是伊朗处于高层葬礼举办的特殊窗口期，该国不愿在重大仪式期间遭遇军事打击、承受不必要的损失。


随着葬礼仪式落幕，伊朗强硬派系不再隐忍，双方对峙局势快速激化。伊朗已通过前期博弈牢牢掌控霍尔木兹海峡的管控与收费权益，不会轻易妥协退让。


在美国引导商船绕行阿曼航线规避收费规则后，伊朗以无人机巡航轰炸的方式宣誓主权，美方随即展开军事反击，双方核心分歧始终无法弥合。


市场最为关注的原油价格走势，目前呈现出明确的区间波动特征。言叔认为，国际原油价格难以回落至本轮冲突爆发前的水平，但彻底失控、大幅暴涨的可能性极低。


此前双方达成停战共识，源于各自的现实诉求，美方希望压制国内通胀、助力选举进程，伊朗则需要充足时间补充导弹军备库存。


当前美方在中东的军事部署呈现僵持状态，既无法集中兵力彻底压制伊朗，也不会轻易撤出中东核心区域，美伊对峙大概率进入长期拉锯模式。


截至美东时间12日，国际原油期货价格涨幅已经突破3%，短期震荡态势已然确立。全球原油库存的存量变化，是唯一可能倒逼双方缓和局势、平抑油价波动的关键变量。


中东能源格局也在迎来隐性变革，沙特等主要产油国正推进新输油管道建设，以此摆脱对霍尔木兹海峡航运通道的依赖。言叔认为，这套新的能源运输体系落地需要一至两年时间，过渡期内霍尔木兹海峡仍会深刻影响全球原油供给，油价波动或将成为常态。


针对市场热议的美国霸权衰落论调，这一认知并不贴合实际局势。言叔认为，美方在中东的战略收缩是主动布局，目的是收拢战略精力聚焦美洲区域，集中资源应对其他核心竞争领域。


一旦后续实力布局完成，美方大概率会重新强化中东管控力度，本轮冲突并非其霸权衰退的信号，美伊也不会爆发大规模全面战争。