利空消息！商业航天板块连续第四日下跌，板块指数已走进熊市趋势，相关产业链还会走牛吗？

此前7月10日商业航天板块迎来集体涨停热潮，资金集中炒作后，板块开启连续四日回调，盘面资金兑现特征十分明显。本轮连续下跌并非行业基本面出现恶化，更多是短线游资炒作后的正常情绪降温，背后的分化逻辑值得所有投资者留意。从盘面资金行为来看，前期短线资金借着卫星组网、火箭发射相关利好集中进场，快速推高板块估值，不少标的短期涨幅透支未来半年业绩预期。行情高潮过后，获利盘集中离场，叠加市场资金转向算力、半导体等高景气主线，商业航天板块缺少增量资金承接，便走出连续调整走势，指数持续下探，成交量同步萎缩。短期回调会对板块内中小题材股形成持续压制，纯概念炒作、无实际订单落地的企业估值将持续挤泡沫，股价修复周期会拉长。但产业端的成长根基并未动摇，国内卫星星座建设、民营火箭量产、低空航天配套产业链的落地节奏依旧稳步推进，中长期订单增长逻辑没有发生改变。本次四连跌也重塑了行业估值分化格局，市场资金会逐步抛弃纯题材个股，向拥有稳定发射订单、卫星制造交付能力的头部企业集中。短期震荡只是行情阶段性洗牌，不会改变商业航天长期成长赛道属性。经过充分回调消化泡沫后，具备真实业绩支撑的核心标的，会迎来新一轮配置窗口，行业发展的长期空间不会被短期盘面波动影响。