美联储褐皮书：经济还在增长，但燃油成本的不确定性已经高悬
据新华社纽约7月15日报道：美联储于15日发布了一份“褐皮书”，其中指出，在5月28日至7月6日的报告期内，美国经济活动维持在轻度到温和的增长水平上，但是由于燃油等能源价格上升给经济带来的不确定因素依然很高。报告称，目前的经济增长状况和上一个报告期相差不大，各个联储区都预计到经济还会继续扩张，但是也有不少联储区认为由于燃油价格上涨使得经济前景不确定性很高。
 
“燃油成本”被单独拿出来强调，在褐皮书中是不常见的。过去几年美联储所关注的不确定因素主要是关税、劳动力市场和通货膨胀粘性，这一次能源价格被多个地区同时提及，其直接原因不言而喻——报告所涵盖的时间段正好跨越了美伊谅解备忘录从签署到名存实亡的过程，布伦特原油也从60美元区间一路攀升到了70美元以上。而报告截止日期之后的情况更差：美军重新实施了封锁措施，油价一天之内上涨了9%，达到83美元，霍尔木兹海峡一天内就有三次油轮遭到袭击——这些都没有被计入下一期的褐皮书之中。
 
其实这份报告所捕捉到的是油价冲击的“前奏”，真正的压力波还在路上。如果封锁继续下去，油价保持在80美元以上的话，那么美联储下一次利率决策就会面临两难的局面：加息来抑制通胀会抑制经济增长，不加息又会让能源价格向消费者传导。褐皮书里说“不确定度很高”的话，在下一期可能会更高一些。