韩国股市这轮下跌，绝杀不在于跌幅，在于全民加了杠杆。

6月19日见顶至今，短短数日，三星跌去近四成，SK海力士同步跟跌。指数层面的回撤尚在其次，真正可怕的是：大量散户在上涨阶段用了杠杆——有些是融资买入，有些是借了消费贷、抵押贷入场。

杠杆的好处是放大涨幅，坏处是下跌时没有缓冲。一旦跌破平仓线，不是“等它涨回来”的问题，是直接归零。

整个国家的散户都在借钱炒股时，一波回调就不再是市场波动，而是变成了社会层面的资产负债表冲击。