中信来给股市信心了，认为下一轮行情蓄势待发并给出了拐点条件当前科技集体大跌、市场恐慌蔓延，市场普遍担忧趋势反转。中信作为头部头部卖方，明确本轮下跌只是中期上涨后的深度休整、补跌出清，所有利空（海外AI需求担忧、美联储高利率、内需疲软、流动性抽血）早已被股价提前下跌消化，没有隐藏的未知大利空；市场底部正在酝酿新一轮中期行情，下跌空间已经有限，不用持续空仓悲观。

明确7月底四大核心拐点，决定市场能否启动修复行情，给交易者清晰跟踪清单： 1. 海外锚：北美云厂商财报指引微软、谷歌、Meta公布资本开支，若上调算力投入，直接证伪“AI需求衰退”，光模块、算力硬件迎来修复；若下调，科技股会延续震荡；2. 国内政策锚：月底政治局会议市场预期出台类似往年9.24级别的稳增长、促消费政策，政策力度决定内需板块修复高度；3. 海外流动性锚：美联储政策预期若油价带动通胀回落，市场降息预期升温，压制科技股的高利率逻辑弱化，成长股估值修复；4. 场内情绪锚：成交量、两融、ETF资金波动率回落、恐慌抛售停止、ETF持续资金流入，代表情绪底部确认，国产芯片、科创迎来布局窗口。这份头部券商策略研报定调市场已经完成风险释放、新一轮行情蓄势待发；下半年市场风格全面均衡，AI上游单边抱团行情终结，资金向AI应用、低位制造、内需政策板块扩散；7月底海外云厂商财报、国内政治局会议是决定市场反弹力度的核心分水岭。