港股高位震荡、A股午后跳水，一文看懂背后逻辑

今天盘面挺有意思——港股上午大涨500点，下午高位震荡；A股早盘冲高后午后却跳水回落。怎么回事？简单捋一捋。

一、港股为什么上午这么猛？

两大因素刺激：一是阿里发布旗舰大模型Qwen3.8，参数高达2.4万亿，带动国产AI概念爆发；二是两大国有资本运营平台昨晚同步宣布增持央企股票，释放稳定信号。恒指高开272点后一度涨超500点，重新站上25000点。

二、下午为什么涨不动了？

1. 25000点本身就是技术压力位，上周五高位25166点也是冲上去就回落。
2. 外围拖累——美伊局势恶化推高油价，韩国去杠杆引发全球科技股调整，资金风险偏好收紧。

三、A股为何先涨后跌？

上午A股同样高开，沪指一度冲到3831点。但午后画风突变——科技权重持续退潮，全市场超5000只股票下跌。核心还是外部情绪传导，加上前期科技股获利盘太厚、融资盘踩踏。

四、怎么看后市？

中信建投认为本轮调整是风险情绪传导，并非流动性问题，市场不具备直接走熊条件。张忆东也判断A股港股有望领先海外见底企稳。短期震荡难免，但不用太悲观。

个人复盘，仅供参考。本文不构成投资建议。