昨日市场短暂回暖，今日便再度走弱，抱团板块集体冲高回落，市场成交额同步萎缩，不少股民迷茫当下行情该如何操作，后市走势又该如何判断，今天完整拆解盘面逻辑。

早在昨日复盘我就明确提醒过，抱团赛道这波拉升没有持续走强的基础，仅仅是深度超跌后的短期修复行情，千万不要盲目追高、过度乐观。

再看今日资金流向，资金集体涌入石油、煤炭、银行这类防御避险板块，背后核心是两大外部因素：一是全球地缘冲突持续升温，市场避险情绪升温；二是国际原油价格大幅走强，昨日油价反弹近3%，今日亚洲盘延续上涨走势，进一步助推资金避险需求。
除此之外，30年期长期国债今日收出放量大阳线，更加直观印证大批资金选择保守避险，在这种资金氛围下，资金自然没有动力去进攻科技成长赛道。

盘面数据也印证了这一点：今日超4000只个股下跌，市场成交大幅缩量，赚钱效应极度低迷。很多人看到资金避险、成交萎缩、成长股承压，不由得担忧指数会再度迎来深度大跌。

结合大盘日线级别走势来看，不用过度恐慌。上周五市场恐慌杀跌放出巨量，周一、周二大跌后同样放量修复，底部区间已有维稳资金持续进场托底，资金入场的核心目的就是守住市场底部，因此短期很难出现持续性的大幅杀跌行情。

但矛盾点在于外部风险扰动持续存在，场内资金做多意愿不足，不会立刻开启单边上涨行情。后市整体走势核心就一个“磨”字，市场会通过长时间横盘震荡消化外部利空压力，关键就看大家能否扛住这段磨底行情。（飞马）